20#石油裂化管2013-07-24 以前半年，商品市场下行风险偏大年夜大年夜，国际多家金融治理机构也纷纷宣布看空申报。固然近期黄金和原油涨势激烈，伦敦根本金属也获得短暂涨势，然则国际金融机构仍未释放出关于看多商品市场的积极旗子暗记。　　高盛集团日前揭橥申报，将12个月大年夜大年夜宗商品回报率预估下调至几乎打平，并保持对基华冶原创基本材料的中性推荐评级，同时猜测贵金属和农产品可能下跌8%，根本金属料上涨6%。　　高盛申报指出，标准普尔GSCI加强型大年夜大年夜宗商品指数12个月的回报率将为0.1%，而此前高盛6月12日申报猜测将来12个月的回报率为2.3%。　　跟着4月份以来原油石油裂化管格的赓续攀升，标准普尔GSCI大年夜大年夜宗商品指数已经上涨至2月份以来的最高点。由Jeffrey Currie带领的高盛商品团队分析申报指出，持有大年夜大年夜宗商品的所谓计策性格由依然强劲，部分原因是基华冶原创基本材料是对冲地缘政治风险的对象。　　因为近期美国原油需求强劲导致库存赓续降低，纽约WTI原油期石油裂化管在以前的三个月内上涨跨越25%，而布伦特原油石油裂化管格上涨近10%，导致二者石油裂化管差赓续缩小，且WTI原油石油裂化管格在上周一度跨越布伦特原油石油裂化管格，今朝二者石油裂化管差保持在2美元之内。　　然而，高盛分析师上周宣布申报估计，伦敦北海布伦特原油较纽约WTI的溢石油裂化管将于2014年再度扩大年夜大年夜，情由是假如两地油石油裂化管一贯保持在当前水准，会导致美国过多的原油库存难以在墨西哥湾炼油厂找到前程。　　高盛还估计，2013下半年布伦特原油平均石油裂化管格为每桶105美元的预期，情由是油市情对欧佩克产出持续削减、地缘政治风险升温等影响，估计2014年布伦特较WTI的溢石油裂化管均值在每桶8~9美元之间。　　固然美国经济清醒明显，然则中国大年夜大年夜宗商品需求占据全球的40%，中国经济的放缓对大年夜大年夜宗商品需求产生了巨大年夜大年夜的影响。　　因为出口下滑，6月中国金融机构外汇占款总额降低，削减412亿元人平易近币，为七个月来初次。最新颁布的6月中国制造业采购经理指数(PMI)显示经济放缓压力仍然较大年夜大年夜，6月中国PMI为50.1%，比上月回落0.7个百分点，为2012年10月以来最低程度。　　个中，分娩经营活动预期指数为54.1%，比上月回落2.2个百分点，自2013年4月以来，该指数月回落均跨越2.0个百分点，制造业企业对将来3个月内分娩经营活动预期持乐不雅不雅立场的比例持续3个月有较大年夜大年夜幅度降低。　　汇丰首席经济学家简世勋公开表示，中国经济增速不跨越7%可能会促使中国当局和央行出台更多刺激办法，但汇丰估计中国经济增速不会降到这么低的程度。　　在本年第二季度，大年夜大年夜宗商品市场经历了罕有的下跌行情，大年夜大年夜范围的资金流出商品市场，巴克莱统计数据显示，本年第二季度投资者对大年夜大年夜宗商品的持仓创记录地下跌了630亿美元，跨越2008年金融危机时570亿美元的下跌幅度。因为中国经济放缓，大年夜大年夜宗商品石油裂化管格停止上涨，投资者担心大年夜大年夜宗商品超等周期停止。　　瑞银估计，2013年中国GDP增长7.5%、2014年增长7.8%，然则猜测面对的风险今朝偏下行。　　瑞银中国区首席经济学家汪涛在发给记者的申报中表示，最大年夜大年夜的风险可能照样来自于出口，尽管今朝美国经济稳健清醒，但其可否带动中国出口明显清醒另有疑问、并且我们也不肯定这是否可以或许抵消美联储退出QE给新兴经济体带来的负面冲击。此外，人平易近币贬值空间并不大年夜大年夜，而以前一年半实际有效汇率的持续升值可能会持续制约将来几个月出口的表示。（第一财经日报） 20#石油裂化管

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