山川宏业建议 机构提供的一组统计方管，最近钢企负债率在67%左右，负债总额达到4.38万亿元。债务的不断膨胀导致企业的财务费用占比迅速扩张，通过对20家上市钢企的报表测算显示层层传导，上市钢企财务费用占营业总收入比重在当年末为2.15%，而在2015年三季度这一数字达到了3.19%。
财务费用占比不断上升导致企业现金流负担加重，最近大部分中小钢厂都面临现金流快速消耗的窘境。
山川宏业获悉 债务负担加重与钢企亏损加剧有着密切的关系，从2015年7月开始钢企利润开始急剧下滑。中中国钢铁协会统计，8、9、10三个月每月亏损数额都在100亿元以上互相抵消，并有逐步恶化的趋势方管，全年累计利润也在7月开始由正转负，亏损迅速蔓延至全行业。
寒冬难熬，但曙光已现。2015年11月10日，中央财经领导小组提出“供给侧改革”，指出“在适度扩大总需求的同时增长态势，着力加强供给侧结构性改革生存危机方管，着力提高供给体系质量和效率，增强经济持续增长动力。”随后在多个场合中央高层多次提出“供给侧改革”，这也被视为未来经济改革的重要方向之一。
所谓“供给侧改革”，就是从供给、生产端入手经济形势低迷方管，通过解放生产力波澜不断方管，提升竞争力促进经济发展。具体而言，就是要求清理僵尸企业，淘汰落后产能，将发展方向锁定新兴领域、创新领域，创造新的经济增长点。
山川宏业获悉 从行业周期来看，在经济增速下滑、传统行业转型升级的大背景下，最近钢铁行业已开始进入去产能周期兼并重组，产能利用率在2010年达到82%的高点后开始持续下滑。当年产能利用率为70.69%，2015年预估为68.05%，按照一般的行业标准，78%以下的产能利用率已经算是产能过剩技术进步，从这个标准来看中国钢铁行业产能过剩已经较为严重。
山川宏业获悉 以日本为例，在1982年产能达到顶峰后开始了长达20多年的去产能周期，比较明显的两个阶段为1982-1992年和1996-2006年，每个去产能阶段都伴随着产能利用率的提升。在行业完成产能出清后方管，供需恢复平衡。
山川宏业获悉 从美国近40年的钢铁产能周期来看方管，比较明显的一次去产能过程在1981-1990年之间。1981年前美国粗钢产能达到顶峰，随后由于需求萎缩导致产量下降，产能利用率大幅下行至50%以下业绩预告，随后开始了一段长达9年的去产能过程，产能利用率攀升至1989年的接近90%水平。随后美国还有两次规模较小的去产能过程延续弱势，分别为1991-1995年、2000-2005年，均在4-5年左右。
由此可见方管，钢铁行业去产能是个较为漫长且期间反复较多的过程一席之地，对于中国来说，其中涉及到地方政府的业绩压力、银行债务风险、社会责任等问题在未来或出现，切不可操之过急。“供给侧改革”路线的提出或有助于为产能出清过程扫除一些障碍，在一定程度上加速去产能的进行。
业内人士表示，当前中国粗钢产能约12亿吨，产量约8亿吨，产能利用率还不足70%避峰填谷，属于典型的产能严重过剩行业。如果粗钢产能在现有基础上能淘汰2亿吨左右，全行业产能利用率将有望恢复到80%左右的正常水平，对于供需形势改善、企业盈利恢复以及钢价回升到合理水平将起到积极作用。
但值得注意的是，钢铁去产能具体实施将会相当复杂期价下跌，去产能进程也必将是一个漫长而又痛苦的过程。且政府强调去产能将以市场化手段为主市场大涨，意味着更多的去产能将会通过市场倒逼的方式来实现。从这点来看，多数钢铁企业在去产能尚未取得实质成效前，盈利形势将难以得到明显改善方管，钢材报价低位运行的态势在相当长一段时间内也难以改变方管。。
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