山川宏业获悉 
维持行业“买入”评级，也许“超配”钢铁行业
需求方面后勤服务，5 月份新出口订单指数大幅上升，但新订单指数大幅回落兼并重组，方管钢材出口形势持续好转，但经济下行压力下中国钢铁市场复苏仍显乏力。6 月多项大型基建项目有望开工，下游开工率将加速回升，需求端有望逐步改善。
山川宏业获悉     供给方面，5 月钢铁生产PMI 环比大幅回落至40.70。环保压力加大倒逼钢铁行业加快去产能速度，库存压力有所缓解。进入6 月加强调度指挥，预期产能利用率将提升，钢铁市场供需形势环比将持续改善，供给端压力预期将减弱。
2015 年5 月，钢铁市场消费“旺季不旺”，但需求复苏程度未及预期。进入6 月，钢企的改革和转型进程将提速，下游开工率有望提升股东回报，供需形势有望好转，行业盈利预期将加速回升。
山川宏业获悉     二季度中国宏观经济持续低迷，钢铁下游需求“旺季不旺”，供需矛盾改善程度低于预期，导致钢价、矿价持续低迷。经济下行压力加大下，预期宏观法规将持续宽松内在冲动，基建投资刺激力度有望加大，6 月份钢铁市场供需形势环比将有望改善、盈利将有所改善，预期钢价将小幅上涨5%以内、矿价将小幅上涨10%以内。改革和转型是钢企重新启航的源动力，同时去产能的节奏有望超过市场预期，钢铁行业供需形势将持续好转、盈利将加速回升，板块将维持1 倍PB以上方管，并重新参考PE 估值。

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